香港中文大学(深圳)MBM校友访谈 |福田引导基金杨勇波:奈雪的茶、《少年的你》的背后都有它

2021-11-26 浏览量: 3327

从之前爆火的电影《少年的你》,到我们日常手捧的“奈雪的茶”,再到生产新冠疫苗的康希诺,这些成功的项目背后有哪些资本的“大手”在助推?此篇专访将走进“2020中国40位40岁以下(40U40)优秀青年母基金投资人”、深圳市福田引导基金董事总经理、港中大(深圳)管理学硕士项目杨勇波,聆听更多政府引导基金背后的故事。

杨勇波

香港中文大学(深圳)2019级管理学理学硕士

深圳市福田引导基金投资有限公司 董事总经理

“爆款”背后的资本助推

近日,国家发展改革委等6部门联合印发《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》提出,鼓励产业引导基金加大支持力度。政府引导基金,顾名思义就是由政府出资,以股权和债券的形式支持创业风险投资机构,支持创业企业发展的专项资金。它以财政资金和信用作为背书,吸引社会资本参与投资新兴产业。政府引导基金一方面能够有效发挥财政资金的杠杆作用,另一方面也是吸引和撬动社会资本的一个有效途径,能够积极推动产业结构的调整升级。福田引导基金属于母基金,投资范围较广,覆盖新能源、新材料、人工智能、医疗健康、节能环保、智能制造、TMT、文娱、大消费等战略新兴产业,实现全产业链布局。

目前,福田引导基金的注册资本为94亿,已设立45只合作子基金,参股基金总规模1500多亿,撬动社会资本比例超过10倍。从早期天使,VC、PE支持到走向资本市场,布局全产业链条。

谈到引导基金投资项目的成功案例,杨勇波说,福田引导基金目前投资的上市公司已经达到了120家,独角兽企业占全国独角兽企业的六分之一,其中业绩比较突出的,有像康希诺这样与新冠疫情联系紧密的企业,有像瑞鹏宠物医疗这样的独角兽企业,还有百果园这种引领大消费类的企业,前段时间在港交所上市的“奈雪的茶”也是耳熟能详的明星企业。2019年爆款电影《少年的你》位列当年上映票房第9位,其出品方中汇影视也是福田引导基金的被投企业之一。

据悉,福田引导基金的母基金账面收益率达到了30%左右,已初步形成“自我造血”功能,通过回收资金再次投入实现公司可持续发展。如此成功的背后是怎样的投资逻辑?

“我们的投资理念可以概括为把握当下、投资未来、产业引领。”杨勇波介绍道。遴选子基金重要的标准之一是优先选择行业内全国排名靠前的创投机构,即“把握当下”。“这些优秀的投资机构在市场上摸爬滚打很多年,具有较高的行业地位、较强的投资能力、较好的市场声誉与规范的管理。”杨勇波解释。而“投资未来”是指选择与富有活力和冲击力、敢于创新、善于弯道超车和细分领域深耕的新锐投资机构合作。“我们与这类机构合作不仅保证了在细分领域内深抓生根,而且也有可能给我们的基金带来超额的收益。”“产业引领”则是指以有产业和实体经济背景的上市公司和行业知名企业为抓手成立专项基金,围绕福田区的特色优势产业和急需发展的产业开展基金投资。

“投前-投中-投后”全链条风险防范机制

风控在任何投资中都举足轻重,如何遏制子基金系统性风险也是政府引导基金的一大挑战。杨勇波认为,风控要贯穿投资的整个流程。目前,福田引导基金已建立一个全链条防范风险的机制,旨在把好“投前关”、“投中关”和“投后关”。“投前关”是指遵章守制,严格挑选合作子基金的管理机构。遴选子基金是福田引导基金的主营业务,杨勇波认为,选好管理人是子基金遴选过程中最重要的风控环节,也是最有效的风控手段。他解释道,选到好的管理人,相当于把风控关口前移,可以从源头上遏制风险的出现。“管理人没有选好,事后风控即使做得再好,也无法从根本上消除风险。”

把好“投中关”是指从严格审核合作协议,通过托管银行加强监督。福田引导基金高度重视合伙协议模板起草,正式签署协议时,除公司的合规风控人员审核外,还需经相关法律顾问审核完成后才能签署。“在托管银行这块,我们也会对他们进行一些约束,要求把我们的一些关注的点、一些诉求添加在托管协议当中,让银行来帮我们做一些把关。”杨勇波补充道。

把好“投后关”,是指加强重点环节、重点项目的跟踪管理。福田引导基金在选好管理人的基础上,还从直接参加子基金投委会、保留一票否决权、对子基金投资的重大项目进行实地调查、建立投后管理系统、对子基金所投项目进行跟踪等方面进一步把控项目风险。“对资金投资的重大项目,我们会建立一种跟踪机制,定期走访这些企业,了解他们的发展现状、瓶颈以及潜在风险。这种跟踪服务也体现了政府引导基金的增值服务。”杨勇波说。

引入激励机制 平衡“引导”与“市场”

政府引导基金作为一个新兴行业,指标体系量化标准不统一是一大挑战。政府引导基金不以盈利为目的,而市场上的基金以市场效益为前提追求利益最大化,要达到这两点之间的平衡是困难的。引导基金的指标体系是以市场化的收益来量化,还是以产业引领的能力量化,如何客观评价基金的好坏,值得未来深入研究。

那么,未来政府引导基金该如何可持续发展?杨勇波归纳了几点建议:第一,应坚持引导定位。政府引导基金不单是引导社会资本投入到专业化的、有能力的创投机构里面去,而且要通过这种引导出资去管理、加强和提升整个基金行业的规范化管理水平,这也是其职责。第二,引导基金要比社会出资人担负更大责任。一般的社会投资人没有能力或精力来监管基金的实际运营,那么作为引导基金管理人,一个专门的机构投资者,需要担起这份责任,而非只把社会资源引进来。第三,合适的政策目标是标杆。政府引导基金是财政资金,不以盈利为主要目的。因此,市场化运营政策以及财政政策的目标性不宜过强。如果盲目扩大政策目标,那么就会影响整个引导基金作用的发挥。第四,合理的激励机制是必需。在基金完成政策目标的同时,一定要给予尽量多的激励机制,以促进企业按照政府的目标去当地形成一个双创和投资的生态闭环。

报读港中大(深圳)MBM项目的期望和收获?

谈及为什么要继续读书,杨勇波坦言,自身知识储备的不足会给职业发展造成瓶颈,需要及时“充电”以不断提高能力。MBM项目“让创业者更懂管理,让资本更懂产业”的办学理念是杨勇波所认可的,也与其发展目标相契合。杨勇波说,他目前从事的工作正需要他对创业者、产业以及资本有更多更深入的了解,只有这样才能做好招商引资工作,更好地为所投项目服务。此外,MBM项目治学严谨的课程设计也深深吸引着像杨勇波这样已步入职场多年的“资深学子”。

谈及这两年在MBM项目的收获,杨勇波总结了两点。第一,结识了一群志同道合的同学。“我们是管理学硕士项目的第一届学生,班上有54位来自各行各业的同学,大家对各自的领域都有自己独特的见解。与这样一群同学一起上课、一同学习,在交流讨论中发现同学们有很多闪光点,可以相互学到很多知识”,杨勇波说,“大家都是奔着同一个目标来的,就是充实自己,遇见更好的自己。”在这样的项目学习也让同学们的职场人脉圈愈发开阔。第二,教授们严谨真诚的治学精神令人叹服,杨勇波举例说:“王丛教授在课堂上巧妙地将自己的见解与真实案例相结合,从金融学的角度为同学们鞭辟入里地分析,为大家开拓了一片新的知识世界;拥有海外私募股权从业经验的周志伟教授在私募管理课堂上教授了同学们先进的私募股权知识,帮助大家开拓了国际视野。教授们传授的这些知识都是同学们平时在课堂外无法获取到的。”

在两年的学习中不仅收获了系统的理论知识,提升了自己的综合管理能力和决策能力,拓展了国际视野,也从教授身上学到了优秀的品质。“王丛教授强调的‘谦卑的心态’也对我的人生观产生了非常大的积极影响,这提醒了我们在坚持自信的同时也要保持谦卑”,杨勇波说。

编辑:温玖

(本文转载自香港中文大学(深圳)管理学理学硕士 ,如有侵权请电话联系13810995524)

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